每经记者 王砚丹 每经编辑 彭水萍
12月19日晚间 ，补充中国银河（SH601881,可转股价12.5元 ，市值13.67亿元）发布公告称，债累资本十六浦国际注册【Aurl:www.8233066.com】送888元已顺利完成A股可转债有条件赎回程序并促成可转债持有人转股 ，计转金公司A股可转债累计实现转股规模达77.81亿元 ，股亿股中国占发行额度的河近99.75%。本次可转债融资后，亿元中国银河净资产增加77.81亿元 。补充
今年以来，可转券商再融资出现收缩 。债累资本如华鑫股份、计转金十六浦国际注册【Aurl:www.8233066.com】送888元中原证券宣布终止定增 ，股亿股中国华泰证券 、河近中金公司终止配股。亿元而中国银河本次完成可转债债转股，补充则颇有“曲线”补充资本金之意。
中国银河于2022年3月24日公开发行7800万张A股可转债 ，每张面值100元 ，发行总额78亿元 ，期限6年 。当时的可转债发行公告安排中 ，中银转债转股期起止时间为2022年9月30日至2028年3月23日 。初始转股价格为10.24元/股 ，由于实施了2021年 、2022年年度两次利润分配 ，中银转债的转股价格调整为9.7元/股 。
由于中国银河A股股票自2023年11月6日至2023年11月24日 ，连续15个交易日收盘价格不低于“中银转债”当期转股价格9.7元/股的130%（即不低于12.61元/股），根据可转债募集说明书 ，触发“中银转债”的有条件赎回条款 。因此 ，11月24日 ，中国银河董事会做出决定 ，行使公司可转债的提前赎回权 ，对赎回登记日登记在册的“中银转债”全部赎回 。
根据12月18日晚间中国银河公告，截至赎回登记日(2023年12月18日)收市后 ，累计共有人民币77.81亿元A股可转债已转换为公司股份 ，累计转股数为7.97亿股 ，约占A股可转债转股前公司已发行股份总额的7.8635% 。A股可转债余额为人民币1939.1万元(19.39万张) ，约占A股可转债发行总额的0.2486% 。由于中银转债停牌前收盘价为每张127.712元 ，因此上述19.39万张的可转债持有者错过了转股或卖出的时机后 ，会蒙受一定损失。
中国银河指出 ，本次A股可转债赎回兑付的总金额为人民币1944.84万元(含当期利息) ，不会对公司现金流造成重大影响。
对中国银河而言 ，本次顺利实施债转股 ，除了可以减少每年利息支出 ，更重要是通过此种方式，在券商再融资环境收紧情况下 ，实现了“曲线”补充资本金 。
2023年，多家券商再融资计划遭遇挫折 。华鑫股份 、中原证券定增计划终止 ，华泰证券 、中金公司配股计划搁浅。国联证券 、财达证券 、南京证券 、中泰证券等对定增计划或调降募资总额 ，或调整募资投向 。粤开证券 、国海证券完成了定增 ，但最终融资额分别是3.24亿元 、31.92亿元 ，分别仅为最初融资额的2.16% 、37.55% 。
但中国银河本次债转股 ，虽然没有获得新增融资资金 ，却通过另一种方式“曲线”补充了资本金 。中国银河在公告中表示 ，本次可转债融资后 ，中国银河证券净资产增加77.81亿元 。
华西证券分析师罗惠洲指出 ，“转债转股夯实公司资本，这在再融资节奏放缓的市场背景下尤为重要” 。
中国银河证券公告也表示 ，可转债转股后 ，因总股本增加 ，短期内对公司每股收益有所摊薄；长期来看 ，增强了公司资本实力 ，资本结构逐步优化，可持续发展能力进一步提升 。
申万宏源分析师罗钻辉也指出 ，首次转股前公司A股流通股64.46亿股 ，其中银河金控持有51.6亿股（占比80%）；转股完成后公司A股实际流通股（剔除银河金控持有股份）为20.9亿股 ，有望增加公司A股流动性 。当前中国银河Alpha和Beta共振 ，看好公司估值的修复 。罗钻辉首次覆盖给予中国银河“买入”评级 ，最终给予2024年目标PB 1.64x，对应股价16.2元/股 ，向上空间为30% 。
封面图片来源 ：视觉中国-VCG21409099573
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